|
由于信用级别差且净资产额偏低，因此多数中小房企目前还难从公司债的发行中分得一杯羹。 “近期兴起的公司债缓解了房企资金紧张的压力，可能会成为它们的‘救命稻草’”，西南证券的债券研究员郇超对记者说。 自2007年以来，管理层实施了一系列宏观调控政策，箭头直指泛滥的流动性，直接的影响就是企业融资最大的来源银行信贷被大幅度压缩；同时，股市的持续下跌导致上市公司的股权融资难度大大增加。 目前来看，上市公司唯一比较“靠谱”的融资方式就是发行公司债了。房地产行业是公认的缺钱大户，而地产公司对于公司债的“热情”也是远超其他行业。据统计，目前已经有9家A股以及H股房地产上市公司合计发行了241亿元规模的公司债，是为债券二级市场上第一大权重行业。 “债券融资比股权融资在程序上更快捷、成功率更高，比银行贷款成本更低、限制更少，因此公司债成为地产行业在宏观调控背景下扩大资金链的首选”，郇超称。 申银万国认为，2008年企业债和公司债的发行总规模还将再度跃升，总和有望达到3000亿元到4000亿元。而房地产公司无疑会是发债最为踊跃的一个群体。
|